AD ALTA 

 

JOURNAL OF INTERDISCIPLINARY RESEARCH

 

 

 

the dynamics of financial source in question was in one quarter 
of enterprises higher on average than 114%, while in another one 
quarter lower on average than -22%. Identified dynamics, in 
connection with relatively lower dynamics of total means 
directly from overseas (table 5), allows to the conclusion about a 
comparatively decrease in analysed sources of financing 
enterprises’ investment activity. This situation might result from 
increased financial risk and the level of means directly from 
overseas availability. Furthermore, financial risk level and the 
financial sources’ availability might also cause the dynamics 
decrease in usage of domestic loans and borrowings as financial 
sources of investment activity by the majority of Polish 
enterprises. The effects of research emphasise that in period 
2008–2013 in half of enterprises the dynamics of analysed 
source of financing investment activity was higher on average 
than -6%. 
 
The conducted studies allow to highlight variable dynamics of 
budgetary means in financing investment activity of Polish 
enterprises in the period 2008–2013 (table 3). According to 
obtained results in one quarter of Polish enterprises the dynamics 
of budgetary means use for investment activity was higher on 
average than 29%, while in another quarter lower on average 
than -9%. The fluctuation of budgetary means’ dynamics as a 
financial source of investment activity might constitute in 
analysed period from the conditions of their availability for 
enterprises and, in consequences, might influence on investment 
expenditures of enterprises. 
 
Moreover, the estimations emphasize the lowest dynamics of 
own means, in comparison to other analysed enterprises’ 
financial sources of investment activity (table 2). The 
calculations shows that in the period 2008–2013 the dynamics of 
financial source in question was in half of Polish enterprises 
lower than -2%. 
 
4. The effects of the comparison of enterprises’ financial 
sources for investment activity between regions in
 NUTS of 
Poland scope 
 
The results of conducted research allow to isolate four space 
groups involving regions of Poland in terms of enterprises’ 
financial sources for investment activity in the period 2008–2013 
(table 8–table 11). 
 
Obtained results indicate the greatest similarity in financial 
sources of enterprises’ investment activity in the period 2008–
2013 between regions NUTS PL33 (8) and NUTS PL62 (16) 
(table 11). Regions in question distinguish the similar average 
number of enterprises per 10 thousand inhabitants as well as the 
similar average 

value of enterprises̕ investment expenditures. In 

relations to other regions enterprises from highlighted regions 
characterize relatively low average value of own means and total 
means directly from overseas as the sources of investment 
expenditure covering. Moreover, for specified regions was 
recognized relatively low average value of other sources in 
financing enterprises’ investment activity. 
 
Taking into account accepted variables the relatively high 
similarity in usage of enterprises’ financial sources for 
investment activity appeared in analysed period between regions 
NUTS PL34 (7) and NUTS PL62 (16) and between regions 
NUTS PL43 (9) and NUTS PL52 (13) (table 10 and table 11). In 
comparison to NUTS PL62 (16), NUTS PL34 (7) differentiate 
higher average usage of total means directly from overseas and 
other sources and simultaneously relatively lower average value 
of means directly from overseas (of which bank loan). On the 
other hand, regions NUTS PL43 (9) and NUTS PL52 (13) 
characterize relatively the slightest average number of 
enterprises per 10 thousand inhabitants in comparison to other 
regions in Poland. Enterprises from these regions distinguish 
relatively high (on average) value of investment expenditures 
with relatively high average involvement of domestic loans and 
borrowings and other sources. Furthermore, regions in question, 
in relations to the others, have relatively the lowest average 

value of budgetary means as the source of financing investment 
processes. 
 
Table 8. The presentation of the first order clusters (I group) 

I group 

Region symbol 

V

ar

iab

les

 

x

1

 

3079 

2401 

x

2

 

182 

171 

x

3

 

337 

580 

x

4

 

161 

176 

x

5

 

38 

x

6

 

66 

126 

x

7

 

749 

714 

x

8

 

4068 

4778 

Summary of the closest elements 

5-6 

Miminal taxonomic distance 

0.44 

Legend: 5 – NUTS PL31, 6 – NUTS PL32 
Source: Own calculations based on data from Central Statistical 
Office of Poland:  
http://stat.gov.pl/bdl/app/dane_podgrup.display?p_id=545869&p
_token=0.16510106120341306 [access: 14.12.2015]; 
http://stat.gov.pl/bdl/app/dane_podgrup.display?p_id=73167&p_
token=0.6954289305055666 

[access: 14.12.2015]; 

http://stat.gov.pl/bdl/app/dane_podgrup.display?p_id=73269&p_
token=0.5784680957681978 [access: 14.12.2015]. 
 
Table 9. The presentation of the first order clusters (II group) 

II group 

Region 
symbol 

10 

12 

15 

V

ar

iab

les

 

x

1

 

28800 5916 11084 

8392 

7042 

4939 

x

2

 

2188 

295 

432 

208 

196 

161 

x

3

 

3312 

890 

1529 

1149 

1212 

990 

x

4

 

3543 

329 

491 

445 

559 

1682 

x

5

 

739 

50 

139 

178 

154 

1385 

x

6

 

1705 

607 

545 

428 

244 

460 

x

7

 

1290 

987 

961 

1094 

1135 

1136 

x

8

 

28920 

8030 

17072 

10747 

11827 

8480 

Summary 

of the 

closest 

elements 

2-4 

3-10 

4-10 

10-12 

10-15 

 

Miminal 

taxonomic 

distance 

7.49 

1.09 

1.49 

0.61 

3.78 

 

Legend: 2 – NUTS PL12, 3 – NUTS PL21, 4 – NUTS PL22, 10 
–NUTS PL41, 12 – NUTS PL51, 15 –NUTS PL63. 
Source: See table 8. 
 
The study shows that relatively high similarity in financial 
sources of enterprises’ investment activity scope is also 
noticeable between regions NUTS PL31 (5) and NUTS PL32 (6) 
(table 8). The mentioned regions characterize medium number of 
enterprises per 10 thousand inhabitants, when from other regions 
perspective the average value of enterprises’ investment 
expenditures in regions in question is the slightest. This 
occurrence indicates the necessity to increase efforts in 
development of investment processes in enterprises scope, which 
might constitute in enhancing their competitiveness, and in 
consequences, their regions. 
 
Table 10. The presentation of the first order clusters (II group) 

III group 

Region 
symbol 

11 

13 

V

ar

iab

les

 

x

1

 

1196 

2446 

1273 

x

2

 

58 

115 

63 

x

3

 

237 

547 

282 

x

4

 

114 

284 

87 

x

5

 

24 

32 

12 

x

6

 

49 

209 

60 

x

7

 

1033 

1265 

961 

x

8

 

2641 

4592 

2679 

- page 91 -